供需弱勢平衡，不銹鋼復(fù)合管價(jià)或窄幅整理！
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供需弱勢平衡，不銹鋼復(fù)合管價(jià)或窄幅整理?。?月17日）
|2016年06月17日
一、本期鋼鐵市場回顧：不銹鋼復(fù)合管‘先漲后跌’成交表現(xiàn)低迷
周初受期貨走高及河北唐山限產(chǎn)炒作利好影響，帶動現(xiàn)貨市場情緒明顯升溫。周二以后 隨著限產(chǎn)炒作的告一段落，不銹鋼復(fù)合管遠(yuǎn)期市場轉(zhuǎn)入大幅下跌，不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場成交也再度低迷，不銹鋼復(fù)合管價(jià)陰跌走低。另當(dāng)前南方地區(qū)正值高溫梅雨季節(jié)，市場需求整體趨弱的局面明顯，商家信心不足。
據(jù)市場監(jiān)測顯示，截止本周五（6月17日）發(fā)稿前，國內(nèi)**市場20mm三級螺紋均價(jià)2282元（周環(huán)比跌5），8mm高線均價(jià)2417元（跌5），4.75mm普熱卷均價(jià)2568元（跌24），20mm中厚板均價(jià)2443元（跌11），1.0mm冷板均價(jià)2991元（漲15），2.5*232熱軋帶鋼均價(jià)2328元（跌2）。
二、本期鋼價(jià)先漲后跌走勢原因分析
本期國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管價(jià)大體先漲后跌，成交表現(xiàn)清淡。焦作天成管業(yè)分析在梳理分析近一周以來市場交投情況、消息、期貨市場、制造廠家產(chǎn)供及原燃料市場等相關(guān)消息后認(rèn)為，主要原因如下：
①本周不銹鋼復(fù)合管連續(xù)第三周出現(xiàn)下降，目前的全國不銹鋼復(fù)合管庫存水平較去年同期下降28.62%。部分鋼廠減產(chǎn)檢修力度加大，終端用戶端午節(jié)前備貨需求回升，帶動國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場庫存明顯下降，庫存低位對鋼價(jià)走勢將形成支撐作用。
?、谶M(jìn)口礦普指降1.5美元，在51-53間徘徊；唐山鋼坯保持在1850；由于鋼廠燜爐限產(chǎn)，對后期供給量將會較少。在鋼廠限產(chǎn)結(jié)束后，不銹鋼復(fù)合管廠復(fù)產(chǎn)將帶動原料需求量的回升。
?、壑艹跏芎颖碧粕较蕻a(chǎn)炒作利好影響，不銹鋼復(fù)合管有明顯的反彈沖動，然而英國的退歐公投以及美聯(lián)儲暫不加息所體現(xiàn)的美國經(jīng)濟(jì)增長的疲態(tài)的利空壓制*為明顯，不銹鋼復(fù)合管整體反彈無力。
?、?月宏觀數(shù)據(jù)工業(yè)產(chǎn)出和消費(fèi)增速相對平穩(wěn)，但固定資產(chǎn)投資增速大幅超預(yù)期下降，并創(chuàng)十六年以來新低。而房地產(chǎn)銷售和開工增速**回落，顯示作為過去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)的地產(chǎn)市場也進(jìn)入下行通道，房地產(chǎn)投資前景面臨持續(xù)放緩壓力，對國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管需求將形成較大影響。
⑤央行本周在公開市場凈投放1050億元，上周為凈回籠1750億元，帶動市場資金面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場資金利率繼續(xù)回落。本周美聯(lián)儲維持利率不變，并**下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期，使得市場對未來加息概率預(yù)測大幅下降，美元指數(shù)走弱，對不銹鋼復(fù)合管價(jià)格走勢將形成一定提振。
?、薇局車鴥?nèi)板材企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼、首鋼相繼出臺7月份價(jià)格政策，對熱軋、冷軋等主流板材品種出廠價(jià)格下調(diào)180-200元/噸，部分鋼廠訂貨優(yōu)惠幅度加大，顯示板材企業(yè)合同訂單組織遇到一定壓力。不銹鋼復(fù)合管市場價(jià)格本周先漲后跌，上半周多數(shù)不銹鋼復(fù)合管廠對出廠價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，下半周隨著不銹鋼復(fù)合管轉(zhuǎn)跌，部分鋼廠再度下調(diào)不銹鋼復(fù)合管出廠價(jià)格。
三、下期國內(nèi)鋼價(jià)走勢預(yù)警：供需弱勢平衡，鋼價(jià)或窄幅整理！
綜合觀點(diǎn)：目前華東地區(qū)**進(jìn)入高溫梅雨的消費(fèi)淡季，且1-5月份我國固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資增速雙雙回落，不銹鋼復(fù)合管市場需求弱勢的局面難改。同時(shí)，隨著唐山地區(qū)限產(chǎn)加碼影響，市場供應(yīng)也有所趨緩，因此不銹鋼復(fù)合管短期處于供需弱勢平衡的局面，因此，焦作天成管業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為下期：不銹鋼復(fù)合管價(jià)仍將延續(xù)窄幅整理走勢。**提醒關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化。
1、投資增速下行疊加傳統(tǒng)淡季，短期需求延續(xù)低迷。華東地區(qū)正式進(jìn)入梅雨季節(jié)，不是下雨就是高溫，不利于戶外施工。1-5月固定資產(chǎn)投資增速超預(yù)期回落，創(chuàng)近16年的增速新低，其中基建投資增速相對平穩(wěn)，房地產(chǎn)及制造業(yè)增速均明顯回落，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市需求整體低迷。
2、鋼廠生產(chǎn)仍維持高位，長板材差價(jià)達(dá)高水平。5月份全國粗鋼日均產(chǎn)量227.42萬噸，環(huán)比下降1.7%，但同比仍上升了1.8%，且是連續(xù)第三個(gè)月同比上升，不銹鋼復(fù)合管廠生產(chǎn)整體依然維持高位。但值得注意的是，當(dāng)前長材與板材價(jià)差處于近幾年的高水平，長材生產(chǎn)企業(yè)已多數(shù)虧損，板材企業(yè)還能維持盈利，使得部分具備產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠已將鐵水優(yōu)先用于生產(chǎn)板材，減少長材的產(chǎn)量。
3、原料價(jià)格小幅調(diào)整，不銹鋼復(fù)合管廠成本變化不大。本周不銹鋼復(fù)合管價(jià)格小幅波動， 震蕩下跌，鋼坯價(jià)格基本平穩(wěn)，不銹鋼復(fù)合管廠成本變化不大。目前國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為50元/噸，鋼鐵企業(yè)虧損幅度有所縮小。而從不銹鋼復(fù)合管廠價(jià)格來看，當(dāng)前各區(qū)域主要鋼廠出廠價(jià)格與市場價(jià)格倒掛明顯，不銹鋼復(fù)合管企庫存出現(xiàn)積壓，后期不銹鋼復(fù)合管廠價(jià)格仍面臨下調(diào)壓力。因此，當(dāng)前成本對鋼價(jià)支撐依然較弱。
4、美聯(lián)儲維持利率不變，提振大眾商品價(jià)格走勢。5月份數(shù)據(jù)顯示工業(yè)產(chǎn)出相對平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增速大幅回落，顯示市場供應(yīng)相對平穩(wěn)，需求出現(xiàn)回落，不銹鋼復(fù)合管市場供需矛盾加大。焦作天成管業(yè)指出，未來“穩(wěn)健”仍將是中國貨幣政策的主基調(diào)。而美聯(lián)儲維持利率不變，并**下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期，使得市場對未來加息概率預(yù)測大幅下降，美元指數(shù)走弱，對不銹鋼復(fù)合管價(jià)格走勢將形成一定提振。
